<p><span>随着tac-tac的变化，美国和中国之间的贸易战已经升级。</span><span> </span><span>我们强调两国近期的贸易举措，并讨论过去贸易战的经验教训。</span></p><p><span><strong>1. Tic-TAC贸易措施</strong></span><span><br /></span></p><p><span><span>美国和中国之间的贸易战正呈现出深化的迹象。</span><span> </span><span>双方都在按照tac-for-tac的方式互相施加贸易关税。</span><br /><span>上个月，美国对钢铁和铝业征收了第一笔税金。</span><br /><span>本周早些时候，中国对钢铁和铝税征收的128美元进口关税为30亿美元。</span></span></p><p><span><span><span>这个关税举措周二遭到美国的报复。</span><span> </span><span>对中国的1300种技术，运输和医疗产品征收25％的税。</span><span> </span><span>在新闻稿中，它表示，该名单是为了回应所谓的不公平贸易行为，导致美国公司向合资企业进入中国市场的技术转让。</span><span> </span><span>美国政府也有关于中国贸易间谍活动的指控。</span><span> </span><span>家用电器如冰箱，洗衣机和手机可免除此清单。</span><span> </span><span>这是为了尽量减少对美国消费者的影响。</span><br /><span>中国并没有从最新的美国贸易关税中退缩。</span><span> </span><span>今天，中国已经公布了美国新货物25％的关税。</span><span> </span><span>这些税收达500亿美元，并征收大豆，飞机，化学品和飞机等106种产品。</span></span></span></p><p><strong>2. 20世纪30年代的Smoot-Hawley贸易战</strong></p><p><span>20世纪第一次贸易战发生在1930年。根据斯穆特 - 霍利关税法，美国对2万多件商品征收进口关税，以保护美国的工业。</span><span> </span><span>美国总统赫伯特胡佛强制执行这些关税以保护美国经济。</span><span> </span><span>然而，这引发了来自其他国家的不利贸易报复，并导致贸易量急剧下降。</span><span> </span><span>进口关税在1929年股市暴跌几个月后出现，并进一步恶化了该国的大萧条。</span></p><p><span><strong>三十年代的日本贸易战</strong><br /><span>20世纪80年代，美国和日本之间发生贸易战。</span><span> </span><span>日本是新兴经济强国，美国总统里根对钢铁和汽车等行业征收贸易限制。</span><span> </span><span>这包括对汽车出口的自愿限制超过60％。</span><span> </span><span>丰田和本田等大型日本汽车制造商受压在美国建立生产设施。</span><span> </span><span>尽管存在贸易战，但与20世纪30年代的Smoot-Hawley贸易战相比，经济继续徘徊，受影响较小。</span><br /><span>目前的贸易战正在演变为美国和中国之间的一场鸡肉博弈（https://castle-familyoffice.sg/media/our-media-coverage/game-of-chicken/）。</span><span> </span><span>双方可能会有更多的姿态。</span><span> </span><span>特朗普和习近平的双方总统都有很强的个性，不可能轻易退缩。</span><span> </span><span>因此，我们不希望决议速度快。</span></span></p><p><span><span><span>温和的贸易战可能类似于20世纪80年代的日本贸易战，尽管有这些贸易壁垒，经济仍然表现良好。</span><span> </span><span>与中国取代日本成为“美国的贸易克星”也有相似之处。</span><br /><span>另一种情况是类似于20世纪30年代斯穆特 - 霍利贸易战的全面贸易战，这场战争给全球经济造成严重打击。</span><span> </span><span>经合组织估计，全球国内生产总值将下降1-1.5％，贸易成本永久上升10％。</span><span> </span><span>全面的贸易战造成的影响可能导致市场调整，突破标准普尔500指数低于2550。</span><br /><span>特朗普发起了这场贸易战，因为他正在寻求减少与大型出口国的美国贸易逆差。</span><span> </span><span>全面的贸易战可能不会减少贸易逆差。</span><span> </span><span>相反，它可能会给美国经济增长和特朗普的普及增加赤字。</span></span></span></p><p><strong>Edmund Chan, CFA</strong></p><p></p><p><span> </span></p><p></p>