<p>10-летняя доходность Казначейства США достигла уровня в 3.026%. И это выше 3% линии Мажино.</p><p> <b><span style="text-decoration: underline;">Что дальше</span></b></p><p>3% линия Мажино является важным барьером, который ограничивает доход Казначейства США. Пересечение этого показателя указывает на дальнейший рост доходности Казначейства в пределах до 3.22% в среднесрочной перспективе.</p><p>Нам хотелось бы выделить следующие ключевые уровни:</p><p>i) 3.052% - самый высокий уровень 2014 года</p><p>ii) 3.221% - самый высокий уровень июля 2011 года</p><p>iii) 3.766% - самый высокий уровень 2011 года</p><p> </p><p><b><span style="text-decoration: underline;">Покупка долларов США</span></b></p><p>Для сравнения, доллар США отстает от уровня доходности Казначейства США. Это можно объяснить прочной позицией Евро в связи с экономическим ростом в Еврозоне. </p><p>На данный момент, экономическое развитие Еврозоны, по всей видимости, достигла своего пика. Ухудшение бизнес активности и заявления ЕЦБ о умеренной направленности ослабили позицию Евро. За последние две недели, Евро корректировался более, чем на 1% по отношению к доллару США. Он также «пробил» 100 дневную скользящую среднюю, что является важным индикатором тренда. </p><p>С помощью ослабления курса Евро, курс доллара США пробил скользящую среднюю за последние 100 дней, которая близка к 91.17.  Это есть «бычья» установка для доллара США для повышения цены курса.</p><p> Нам хотелось бы выделить следующие ключевые уровни:</p><p>i) 92.00 – скользящая средняя за 200 дней</p><p>ii) 95.15 – самый высокий уровень ноября 2017</p><p>iii) 103.82 – самый высокий уровень 2017</p><p> </p><p><b><span style="text-decoration: underline;">Покупайте</span></b><b><span style="text-decoration: underline;"> </span></b><b><span style="text-decoration: underline;">доллары</span></b><b><span style="text-decoration: underline;">, </span></b><b><span style="text-decoration: underline;">носите</span></b><b><span style="text-decoration: underline;"> </span></b><b><span style="text-decoration: underline;">бриллианты</span></b><b><span style="text-decoration: underline;"> </span></b><b><span style="text-decoration: underline;"></span></b></p><p>Экономический советник США Ларри Кудлоу, после его назначения в марте, в своем первом интервью предложил «купить Королевский Доллар». С тех пор доллар США ушел в никуда, и тенденция на повышение курса имела место быть только последние несколько дней. </p><p>Сейчас, ястребиная политика ФРС США движется в сторону повышения курса доллара. Денежная база для доллара США сокращается, что обусловлено продажей облигаций ФРС США. Также увеличился краткосрочный доход LIBOR. Хотя, глобальная ликвидность выравнивается и это может легко пошатнуть любой быстрый рост доллара США. Но восходящее движение курса ранних дней может сохраниться если сравнивать стремительный рост LIBOR и показатель 10летней доходности США.</p><p> </p><p>Старая фраза “ Покупайте доллары, носите бриллианты” сохраняет свою актуальность.</p><p> </p><p><b>Edmund Chan, CFA</b></p><p><b> </b></p><p><b> </b></p>