<p>Торговая война между США и Китаем обострилась с движением tic-for-tac. Мы выделим последние торговые шаги от обеих стран и обсудим выводы, сделанные из прошлых торговых войн.</p><p><strong>1. Торговые меры Tic-for-tac</strong></p><p><span>Торговая война между США и Китаем с каждым днем все усиливается.</span><span> </span><span>Обе стороны вводят торговые тарифы tic-for-tac. </span><span>Первый залп был сделан США с налогами на сталь и алюминий в прошлом месяце. </span><span>Ранее на этой неделе Китай установил тарифы на 128 импортных товаров из США на сумму 3 млрд. USD в ответ на налоги на сталь и алюминий. </span></p><p><span>Во вторник этот тариф был возмещен США.</span><span> </span><span>25% налогов предлагается ввести на 1300 технологических, транспортных и медицинских товаров из Китая.</span><span> </span><span>В пресс-релизе говорится, что этот список является ответом на недобросовестную торговую практику, которая привела к передаче технологий от американских компаний в совместные предприятия для выхода на китайский рынок.</span><span> </span><span>Были также утверждения правительства США о практике китайского торгового шпионажа.</span><span> </span><span>Из этого списка освобождаются потребительские товары, такие как холодильники, стиральные машины и мобильные телефоны.</span><span> </span><span>Это должно минимизировать влияние на потребителей из США.</span></p><p><span><span>Китай не отказывается от последних американских торговых тарифов.</span><span> </span><span>Сегодня Китай объявил о 25% тарифах на новый список товаров из США.</span><span> </span><span>Эти налоги составляют 50 млрд. USD и будут взиматься со 106 товаров, начиная от сои, самолетов и химических веществ.</span></span></p><p><span><strong>2. Торговая война <span>Smoot-Hawley</span> 1930-х годов</strong></span><span><br /></span></p><p><span><span>Первая торговая война в XX веке произошла в 1930 году. В соответствии с Законом о тарифах Смута-Хоули, США ввели импортные тарифы на более чем 20 000 товаров для защиты промышленных предприятий США.</span><span> </span><span>Президент США Герберт Гувер ввел эти тарифы для защиты экономики США.</span><span> </span><span>Однако это вызвало негативные торговые ответные меры со стороны других стран и привело к резкому сокращению объемов торговли.</span><span> </span><span>Тарифы на импорт вступили в силу через несколько месяцев после краха фондового рынка в 1929 году и еще больше ухудшили Великую депрессию в стране.</span></span></p><p><span><span><strong>3. Японская торговая война 1980-х годов</strong></span></span><span><span><br /></span></span></p><p><span><span><span>В 1980-х годах между США и Японией началась торговая война.</span><span> </span><span>Япония была растущей экономической державой, и президент США Рональд Рейган взимал торговые налоги в таких отраслях, как сталь и автомобильная промышленность.</span><span> Также это </span><span>включало добровольные ограничения на экспорт автомобилей на сумму более 60%.</span><span> </span><span>Крупные японские автопроизводители, такие как Toyota и Honda, находились под давлением для создания производственных мощностей в Америке.</span><span> </span><span>Несмотря на торговую войну, экономика продолжала расти и была не так сильно затронута по сравнению с торговлей Смута-Хоули 1930-х годов.</span></span></span><span><span><br /></span></span></p><p><span><span><span>Текущая торговая война развивается как "игра в цыпленка" между США и Китаем (https://castle-familyoffice.sg/media/our-media-coverage/game-of-chicken/).</span><span> </span><span>С обеих сторон может быть идти позерство.</span><span> </span><span>Президенты обеих стран Трамп и Си- сильные личности и вряд ли будут так легко отступать.</span><span> </span><span>Поэтому мы не ожидаем, что решение этого вопроса будет быстрым.</span></span></span></p><p><span><span><span><span>Мягкая торговая война может быть аналогична торговой войне 1980-х годов в Японии, где экономика продолжает преуспевать, несмотря на эти торговые барьеры.</span><span> </span><span>Есть также оттенки сходства с Китаем, заменяющим Японию как «торговую Немезиду США».</span></span></span></span><span><span><span><br /></span></span></span></p><p><span><span><span><span>Другой сценарий - полномасштабная торговая война, связанная с торговой войной Смут-Холи 1930-х годов, которая нанесла серьезный удар по мировой экономике.</span><span> </span><span>По оценкам ОЭСР, мировой ВВП снизится на 1-1,5% при постоянном 10-процентном росте торговых издержек.</span><span> </span><span>Эффекты от полномасштабной торговой войны могут привести к коррекции рынка с перерывом индекса S&amp;P 500 ниже 2550.</span></span></span></span><span><span><span><br /></span></span></span></p><p><span><span><span><span>Трамп инициировал эту торговую войну, поскольку он стремится сократить торговый дефицит США в крупных экспортных странах.</span><span> </span><span>Полномасштабная торговая война не может уменьшить торговый дефицит.</span><span> </span><span>Вместо этого она может добавить дефицит к экономическому росту США и к популярности Трампа.</span></span></span></span></p><p><strong>Edmund Chan, CFA</strong></p><p><span><span> </span></span></p>